交易所债券涨势渐衰窄幅震荡

7月中旬以来，虽然交易所信誉债指数仍保持高位震荡格局，但上半年频频刷新历史高点的“盛况”已逐渐阔别。分析人士指出，货币宽松和股市低迷有望继续支持交易所债市行情，但考虑到目前交易所券种收益率偏低、一级市场扩容势头旺盛和信用风险事件时有发生，后市继续上涨的动力或已不足。　　今年上半年，受资金面逐步改进、信贷投放增长、股市表现不佳和信誉利差高企等多重因素影响，交易所信誉债出现延续走牛的上涨行情，各类期限、品种、评级的券种收益率均出现不同程度的下行。其中，信誉利差偏高的中低评级信誉债收益率下行幅度最大。以交易所公司债为例，中证收益率曲线显示，截至7月10日，交易所A全国白癜风十佳医院AA级、AA 级、AA级、AA-级5年期公司债到期收益率较1月10日分别下行了50BP、89BP、137B白癜风医治时间P、155BP。但是7月中旬以来，虽然A股市场下跌仍旧提升了避险资金对交易所债券的需求，但资金面重回紧平衡和信誉事件的产生，各类信誉债收益率下行态势纷纭遇阻，上述4类债券收益率波动幅度均不超过3个BP。从指数表现来看，26日上证企债指数、上证公司债指数、沪分离指数分别收于156.25点、138.79点、137.32点，与上1交易日收盘都相差无几，整体保持7月中旬以来的窄幅震荡格局。　　华泰证券表示，由于流动性改进预期延续存在，交易所债券收益率仍将基本保持低位徘徊；但与此同时，连续两次降息后，各评级信誉产品之间利差已基本接近乃至低于历史均值水平，在经济好转初见端倪和一级市场扩容势头仍然强劲背景下，交易所信誉品种后续涨势拓展空间也将有限